继高盛之后，摩根士丹利也对中国股市发出明确看多信号，并一样给出 "A 股优于 H 股 " 委果立提倡，两大华尔街巨头的判断高度趋同。

摩根士丹利分析师 Laura Wang 等东说念主发布最新研报，以中国企业盈利改善的早期迹象、原土企业在人人供应链中的主导地位为由，上调了多项中国股票指数的指标位。其中，沪深 300 指数指标位被上调至 5400 点，较周二收盘价隐含约 9% 的上行空间。

在确立方进取，摩根士丹利明确示意更倾向于 A 股而非 H 股，事理涵盖 A 股高端上游制造业与硬核科技企业的聚首度更高、IPO 商场备受能干以及国度队随时待命等多重支抓。跟着二季度功绩赓续知道，出口强盛、再通胀早期迹象见地以及电商竞争花样趋于感性等身分，有望进一步改善企业盈利出路。

摩根士丹利的上述态度，与此前高盛的判断变成高度呼应。高盛在亚洲股票战略敷陈中一样给出 " 强力超配中国、A 股优于 H 股 " 的提倡，并将沪深 300 指数 12 个月指标位上调至 5300 点，隐含约 9% 的价钱涨幅及 13% 的好意思元总答复。

盈利改善初现朝阳，多项指数指标位同步上调

摩根士丹利指出，中国企业盈利已出现改善的早期迹象。MSCI 中国 A 股 2026 年一季度合座盈利仍低于商场一致预期，2026美加墨世界杯(中国)但不足预期的经由相较 2025 年四季度澄澈收缩——未达预期的公司数目较上一季度权贵减少。

从结构来看，盈利改善主要聚首在工业和金融业。跟着 7 月起第二季度功绩赓续公布，在出口增长强盛、再通胀早期迹象见地以及电商行业竞争环境趋于感性等身分支抓下，企业盈利出路可能将显得更为故意。

在盈利改善逻辑的入手下，摩根士丹利对多项中国股票指数的指标位进行了上调。沪深 300 指数指标技艺节点蔓延至 2027 年第二季度，指标位由此前设定的 4840 点（对应 2026 年 12 月）上调至 5400 点，较周二收盘水平跳跃约 9%。

恒生中国企业指数指标位由 9700 点上调至 9900 点，MSCI 中国指数指标位则从 90 点小幅上调至 91 点。

A 股优于 H 股：结构聚首度是重要

在 A 股与 H 股委果立采选上，摩根士丹利的态度明确。鉴于 A 股在高端上游制造业和硬核科技企业方面的聚首度更高，类似 A 股 IPO 商场热度抓续，摩根士丹利对 A 股的偏好经由高于 H 股。

在具体方进取，研报看好上游重钞票的行业，觉得这些行业受东说念主工智能超等周期的冲击相对较小，部分材料、工业及动力畛域被明确列为护理要点。

高盛一样指出 H 股靠近的结构性迎风—— MSCI 中国指数约 37% 的权重聚首于软件类科技股2026美加墨世界杯(中国)，在人人商场十分偏好硬件、抛售软件的宏不雅布景下，H 股短期承压。相较之下，A 股受益于 PPI 戒指 41 个月通缩转为正增长、2026 年盈利预期大幅上调以及 4% 鼓吹总答复率诱骗住户储蓄入市等多厚利好。两家机构在中枢逻辑上的一致，为面前中国股市委果立标的提供了更为澄澈的参考坐标。